La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) elevó con fuerza su proyección de precio para el metal rojo y anticipó un ciclo de valores históricamente altos. El organismo estima que el cobre promediará US$4,95 por libra en 2026 —muy por encima de su previsión anterior de US$4,55— y que en 2027 alcanzará un promedio de US$5 por libra, lo que consolidaría el mayor nivel histórico sostenido del commodity.
El anuncio fue realizado durante la presentación del Informe de Tendencias del Mercado del Cobre correspondiente al cuarto trimestre de 2025, encabezada por la ministra de Minería, Aurora Williams, junto a la vicepresidenta ejecutiva (s) de Cochilco, Claudia Rodríguez.
Williams explicó que la revisión al alza responde a una oferta inestable y a episodios recurrentes de estrechez de suministro, especialmente en concentrados de cobre. Según la autoridad, el mercado seguirá enfrentando escasez estructural, lo que ha elevado las primas por entrega inmediata y aumentado la volatilidad.
La ministra advirtió, sin embargo, que los niveles récord recientes no deben interpretarse como un nuevo equilibrio permanente, sino como la señal de un mercado altamente tensionado donde pequeñas perturbaciones pueden provocar fuertes movimientos de precios.
Déficit en 2026
Desde la perspectiva de los fundamentos, Cochilco proyecta un déficit moderado de cobre refinado en 2026 de 238 mil toneladas. Para 2027, en tanto, el balance retornaría a un leve superávit de 51 mil toneladas, aunque sin asegurar holgura suficiente si la recomposición de inventarios compite con el consumo.
Rodríguez subrayó que el cobre ya no depende exclusivamente de los sectores industriales tradicionales. A su juicio, emerge un nuevo bloque digital impulsado por la inteligencia artificial y la expansión de centros de datos, infraestructura que requiere hasta cinco veces más cobre que instalaciones convencionales.
A ello se suma la inversión masiva en redes eléctricas y energías renovables, factores que —según Cochilco— establecen un piso de precios más alto y resiliente.
Producción y rol de Chile
El informe proyecta que la producción mundial de cobre alcanzará 23,73 millones de toneladas en 2026 (alza de 2,2%) y 25 millones en 2027 (5,4%). Chile se mantendría como el mayor productor global, con cerca del 24% del suministro.
Para el país se estima una producción de 5,6 millones de toneladas en 2026 y 5,97 millones en 2027, con crecimientos de 3,7% y 6,4%, respectivamente.
En paralelo, la demanda mundial llegaría a 28,4 millones de toneladas en 2026 (2,7%) y 29,2 millones en 2027 (2,8%). China continuará como el ancla del mercado con cerca del 58% del consumo global, aunque con una expansión más moderada.
Cochilco advierte que, en el corto plazo, los precios seguirán influenciados por factores financieros y geopolíticos —tasas de interés, dólar, apetito por riesgo e incertidumbre comercial—, pero recalca que el verdadero ancla del mercado es el balance global de cobre refinado, hoy en un estado de baja holgura que sostiene la sensibilidad extrema de las cotizaciones.
El organismo concluye que este escenario valida una trayectoria de precios altos sostenidos, en un mercado que combina transición energética, revolución digital y restricciones estructurales de oferta.
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