La Superintendencia de Pensiones (SP) entregó el informe de desempeño correspondiente a marzo de 2026, mes en que los cinco multifondos cerraron con resultados negativos debido a La incertidumbre global derivada del impacto de la guerra en Medio Oriente sobre la industria petrolera.
De acuerdo con el reporte, los fondos más expuestos a renta variable fueron los más perjudicados. El Fondo Tipo A registró una caída real de 3,02%, seguido por el Tipo C con un retroceso de 2,52%. En tanto, el Fondo Tipo B anotó una baja de 2,45%.
Por su parte, los fondos más conservadores también evidenciaron pérdidas, aunque de menor magnitud: el Tipo D cayó 2,07%, mientras que el Tipo E retrocedió 0,86% en términos reales.
Factores detrás de la caída
El desempeño negativo de marzo se explicó principalmente por las pérdidas en inversiones en instrumentos extranjeros y en acciones locales. Esto ocurrió pese a que los instrumentos de renta fija —como depósitos y bonos— mostraron retornos positivos, impulsados por una baja en las tasas de interés a nivel local.
En el ámbito internacional, los principales índices bursátiles también reflejaron caídas. El índice MSCI mundial retrocedió 1,88% en pesos, mientras que el MSCI de mercados emergentes cayó 5,66%. A nivel local, el IPSA registró una baja de 5,72%.
Asimismo, las principales bolsas de Estados Unidos, Japón y Alemania anotaron descensos medidos en pesos de 0,68%, 6,40% y 6,11%, respectivamente. En contraste, mercados como China, Hong Kong y Brasil mostraron alzas moderadas.
En cuanto a la renta fija internacional, los activos medidos a través del índice LEGATRUU registraron una rentabilidad de 4,71% en pesos. A esto se sumó un factor cambiario relevante: durante marzo, el dólar se apreció un 8,17% frente al peso chileno, lo que incidió en los retornos de las inversiones en el exterior.
Balance del primer trimestre
Pese al mal desempeño de marzo, el balance del primer trimestre de 2026 fue más bien neutro para los multifondos. Los fondos Tipo A y B acumularon rentabilidades reales de 0,07% y 0,00%, respectivamente.
En tanto, los fondos más conservadores mostraron resultados positivos: el Tipo D ganó 0,26% y el Tipo E avanzó 0,66%. El único fondo con resultado negativo en el periodo fue el Tipo C, con una leve caída de 0,04%.
Tamaño de los fondos
Al 31 de marzo de 2026, los fondos de pensiones chilenos alcanzaron activos por 5.513,46 millones de UF, equivalentes a US$ 235.801,57 millones, considerando un tipo de cambio de $931,57 por dólar al cierre de ese día.
En términos generales, el trimestre estuvo marcado por un escenario internacional volátil, donde la depreciación del peso chileno ayudó a amortiguar parcialmente las pérdidas en activos extranjeros, especialmente en aquellos sin cobertura cambiaria.
No obstante, el resultado de marzo evidenció la sensibilidad de los multifondos frente a shocks externos, particularmente en un contexto de alta incertidumbre geopolítica y financiera.
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